11选5平台开户:融資渠道收緊到期高峰將至 地產債迎下半年償付大考-湖南新化新闻

作者:11选5平台开户发布时间:2019年09月17日 14:02  【字号:      】

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往後看∴♀☆,房地產企業面臨的融資壓力正在不斷積聚⊿△﹡,行業信用風險可能上升☆┊。一方面是房企融資渠道全面收窄⊿,另一方面┊,房企還須應對下半年的償債高峰∵π□。

資料來源:中國證券報 張勤峰 王舒嫄在7、8月份信用債(本文特指非金融企業信用債)供給大舉放量的背景下⊙〇◇,地產債雖背負政策收緊的壓力⊿,但融資規模仍實現增長□〇♂。

本文首發於微信公眾號: 中證鵬元評級┊。文章內容屬作者個人觀點♂〇▽,不代表和訊網立場π↑∟。投資者據此操作﹡,風險請自擔∟□。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴中國證券報記者〇,近期房地產債集中到期壓力的確較大∟﹡π。預計近期房企會更多採取以價換量、降價促銷的做法積極去庫存?,以實現較好的資金回籠□〇。

統計數據顯示π∟,從5月份起⊙┊⊙,房地產開發資金來源累計同比增速開始連續回落♂,從4月份的8.9%降到了7月份的7%∵,表明前述一系列的政策對地產融資的影響已在顯現〇。

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地產債「頑強」增長數據顯示♂,7、8月份信用債供給整體放量?π⊙,月度發行規模分別達到8221億元和9305億元♂△,重回上半年高位水平附近π,考慮了償還因素之後﹡☆⊿,分別實現凈融資1969億元和2966億元♂♂,扭轉了5、6月連續兩個月凈融資不足千億元的局面〇♂∵。相比之下﹡↑,今年5月份的融資規模和凈融資規模分別只有5566億元、381億元┊∟┊,6月份兩項數據也分別只有5774億元、967億元∟∟∵。

但值得注意的是♀↑,8月份中資地產美元債供給出現大幅滑坡的現象?。數據顯示┊⊿π,當月中資地產美元債發行額只有18.8億美元π⊙〇,上個月則有65.4億美元△。有分析認為♀□?,8月境外地產債供給縮水可能存在處於季節性發行低谷的因素﹡↑,但也有房企海外融資收緊以及融資成本上升帶來的影響∵♂。

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中金公司的報告顯示♂⊙,如果剔除城投債π,7月份地產債凈融資已實現轉正◇π⊙,8月份進一步增至超過150億元π。報告認為π∟,近兩個月地產債供給進一步增長♂∟,一方面緣於前期拿到批文的發行人「搶佔」發行窗口∴,另一方面也與其他融資渠道收緊后債券開始發揮替代作用有關﹡。

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在「房住不炒」的政策定位下〇,不少機構認為π☆,房企實現大規模凈融資將愈發困難∴▽,行業信用風險可能上升∵〇,部分房企可能將面臨更大的流動性壓力∟⊙◇。

值得一提的是﹡,今年上半年房企美元債和房地產信託一起貢獻了相當規模的新增房地產融資〇∵⊿,但從7月份以來?﹡,這兩方面均下滑明顯□。

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融資渠道收緊2019年以來☆♀∴,房地產政策密集出台π。4月◇,「房住不炒」基調重申☆,調控趨嚴態勢明顯☆△,房企融資各渠道均有所收緊⊙△。

當償債高峰遇上融資收緊據中金公司統計♂♂,9月將迎來下半年信用債到期高峰期⊿,全月到期回售總額超過8600億元◇。該機構統計發現∟,按照行業分類且剔除其中城投部分后⊿∵,房地產信用債9月到期量和進入回售期規模分別為386億元和433億元♂⊙,均為下半年的月度最高點┊▽,合計到期回售規模為820億元?♂↑。其中☆∟,非國有地產債的到期和回售規模分別為303億元和279億元↑?⊙,佔9月地產債到期和回售總量的78%和64%〇□♀,這部分發行人的到期回售壓力更值得關注♂。

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